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摩根士丹利上調樂信目標價至13.5美元:未來兩年業務將持續增長

近日,全球知名投行摩根士丹利發布業績前瞻研報,將中國金融科技公司樂信目標價上調42%至13.5美元,并表示,樂信將在未來兩年獲得持續的業務增長。

美東時間11月11日,受雙十一強勁消費數據帶動,樂信股價再次迎來上漲,收盤價突破12美元,報12.47美元,創近半年來新高。

雙十一當天凌晨,樂信旗下分期樂商城不到10分鐘交易額破億,時間比去年縮短一半,包括智能家居、數碼、個人護理在內的多個品類交易額均較去年同期增長3倍以上。分期作為消費升級的助推器,近年從東部沿海到中西部下沉市場深入,已經成為年輕人的主流消費方式。

隨著行業風險出清,頭部金融科技企業的估值開始修復,進入股價上升通道。過去一個月,樂信股價已上漲逾30%。

摩根士丹利在研報中表示,其調研發現很多金融科技公司的資產質量最近都有所降低,而樂信各方面的指標卻很穩定。

“樂信具有優質的受教育年輕客群、合規的利率和多元化差異化的獲客渠道,我們預計樂信的資產質量將保持穩定。”摩根士丹利預測。

據金融科技中概股2019年第二季度財報,不少公司逾期率都在3%以上,而樂信超90天逾期率仍保持在1.49%,為行業最優之一。

談及樂信的未來增長潛力,摩根士丹利認為樂信在資金端和獲客端都保持了優勢,這將進一步促進其業務增長。

據了解, 2019年第二季度,樂信已和超過100家金融機構達成合作,包括中國工商銀行、民生銀行等眾多中國頭部銀行。第二季度樂信平臺上近80%新增借款來自金融機構,并且這個比例還在不斷增長。

摩根士丹利指出,樂信9月份獲得的3億美元可轉債融資將使其在營銷獲客上糧草充足,而其不斷擴充的消費場景,也使其獲客效率高于預期。摩根士丹利注意到,年初以來,樂信圍繞中國年輕人群的消費需求,在場景、金融、權益三方面布局了新消費平臺戰略。

場景方面,除了自有消費場景分期樂商城之外,樂信也通過“樂花卡”在廣闊的線下消費場景中為用戶提供分期消費服務,大幅提升了場景優勢和獲客能力。

權益方面,樂信旗下全新的權益消費品牌“樂卡”,打造了觀影樂卡、美食樂卡、音樂樂卡、商旅樂卡等多個廣受年輕人喜愛的產品。截至第二季度末,樂信的付費會員體系已經服務超過120萬人次。

受惠于新消費平臺戰略,第二季度,樂信總用戶達到5020萬,比去年同期2920萬增長71.7%。

“我們認為,樂信的新消費平臺戰略將使其在2019年下半年和未來兩年的獲客和業務持續增長。” 摩根士丹利指出,并補充道,三季度是樂信的傳統獲客強季,而四季度是電商購物季,樂信的業務在2019年下半年預計將獲得較大增長。

據悉,樂信將在美國東部時間11月18日美股開盤前發布2019年第三季度財報。

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