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公告!央行兩日累計“放水”7000億 TMLF是否續作受關注

16日,中國央行公告稱,為對沖稅期和現金投放高峰,維護春節前銀行體系流動性合理充裕,2020年1月16日人民銀行以利率招標方式開展了3000億元14天期逆回購操作,中標利率2.65%。

央行公告截圖

在市場期盼中,“央媽”15日一并端上“逆回購+中期借貸便利(MLF)”,開展了3000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元14天期逆回購操作,創一年來單日最大凈投放量,中標利率均持平上次。

資金面上,截至15日,Shibor延續多數上行。隔夜品種上行13.6bp報2.6540%,7天期上行6.30bp報2.7170%,14天期上行27.8bp報3.0130%,1個月期上行9.3報2.7990%。

華創固收研報認為,月中臨近稅期,流動性邊際收斂,1月資金缺口規模較大,疊加財政存款集中收入,約有2.6萬億資金缺口需要對沖;考慮到降準釋放流動性8000億,疊加2019年12月流動性總量水平較高,吸收逆回購到期和部分資金缺口外,或仍有約1萬億資金缺口需要對沖。央行逆回購和MLF投放4000億流動性,后續或仍通過逆回購投放一定規模的流動性,關注定向中期借貸便利(TMLF)到期后的延期和普惠金融定向降準例行性考核釋放流動性規模。

中信證券明明分析,15日央行重啟逆回購、新作MLF啟動流動性呵護操作,但預計春節前仍然存在流動性缺口,央行公開市場操作將繼續。從降成本角度看,貨幣政策都有進一步寬松的必要,而無論從效果還是政策空間而言都支持降息在春節后落地。

中國民生銀行首席研究員溫彬稱,近期宏觀經濟企穩且通脹壓力仍存,MLF利率暫時不會調整。不過,1月23日將有2575億元TMLF到期,預計將擴大規模續作。

人民幣市場上,中國外匯交易中心數據顯示,16日,人民幣兌美元中間價調升38個基點,報6.8807。截至9:40,反映國際投資者預期的離岸人民幣兌美元報6.8878。

來源:Wind

下周一(20日),貸款市場報價利率(LPR)又將迎來新一輪報價。中金公司研報稱,考慮到人民幣可能升值、外匯流入有望加速,貨幣政策進一步放松的必要性可能較此前有所下降。預計人民幣走勢偏強、資本賬戶進一步開放、而經濟增長溫和回升,在此宏觀背景下,逆周期調節所需的貨幣政策放松幅度較去年11月預測時的“基準情形”有所下降。將2020年LPR調降幅度預測從此前的35基點下調至15基點。

國金證券認為,本月LPR將下調5基點;綜合考慮MLF利率與銀行加點的調整,預計全年LPR(1年期)或下調30基點左右,以降低實體經濟融資成本;但在堅持房地產嚴調控的總基調下,5年期LPR將保持穩定。

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